中国自贸区正成国际资本避风港(点评)

占豪 2015-02-20

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【占豪评】


自贸区成立之初,争议较大,民族保守派认为这样有利于资金出逃。个人对此非常支持。为何?因为在当前国际博弈局势下,考虑到中国当前状况,一方面不可能全面进行资本项目下的自由兑换和开放,另一方面中国又需要吸引更多国际资本,国际资本也需要经济发展空间大、容量大且又安全的地方投资,中国这个时候展开自贸区建设,就可以为国际资本提供安全投资的避风港。如此,中国在对国际资本竞争中就能具有优势。如今,越来越多的迹象表明,上海自贸区政策出台后占豪的第一时间评论正得到验证,下面新闻政策中的相关政策就是为此所做的制度准备和支持。



附新闻:

上海消息:据媒体报道,中国人民银行上海总部昨日发布《中国(上海)自由贸易实验区分账核算业务境外融资与跨境资金流动宏观审慎管理实施细则》。根据该《实施细则》,上海自贸区内企业境外本外币融资全面放开,境外融资的杠杆率也随之扩大。



与上海自贸区之前已经实施的金融政策相比,《实施细则》共有五大创新:

  

一是扩大了境外融资的规模和渠道,企业和各类金融机构可以自主从境外融入资金。整体上,《实施细则》上调了经济主体从境外融资的杠杆率。企业的融资规模从原来资本的1倍扩大到2倍。银行原来不能从境外融入人民币资金,在新的政策框架下,可以从境外融入本外币资金。非银行金融机构如证券公司等,也能从境外融入资金。


二是运用风险转换因子等新的管理方式优化境外融资结构。《实施细则》创造性地使用风险转换因子鼓励企业和金融机构使用人民币、中长期、以及用于支持实体经济的资金,不鼓励短期融资。同时,《实施细则》将表外融资也纳入境外融资的管理范围。


三是改革事前审批为事中事后监管,从宏观上把控境外融资的整体风险。

  

四是建立了宏观审慎的境外融资风险管理新模式。央行根据系统采集的数据以及试验区经济金融运行和跨境跨区资金流动情况建立相应的风险预警指标体系,并可根据风险防控需要对风险预警指标和宏观调控政策工具进行调整和完善。

  


五是在上海率先建立了资本账户可兑换的路径和管理方式。在路径上,全面放开本、外币境外融资,并将本、外币融资纳入统一的政策框架内;在管理方式上,依托自由贸易账户管理系统,采用风险转换因子等现代管理手段,对风险进行24小时逐笔实时监测,确保金融安全。

  


“金改3.0版落实之后,企业境外融资效率将大大提高,对银行来说,整个业务操作过程可能半小时就能够完成,更为重要的是,融资成本将会大大降低,如果不考虑各种风险因素,境外融资成本可以降低50%左右。”浦发银行自贸区分行副行长王建新在接受记者采访时表示。

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