“19”是银行的坎 降准方解钱荒

华夏时报 2013-12-24

《华夏时报》已经入驻搜狐新闻客户端、腾讯新闻客户端、网易云阅读、ZAKER以及VIVA畅读,欢迎在各个客户端订阅《华夏时报》!

  贺江兵


  上次惊心动魄的钱荒发生在6月19日,这次的钱荒发生在12月19日,一个是要做半年报,一个是准备年报。


  中组部前不久发文称不再按GDP作为主要考核地方官员业绩指标。转变GDP增长方式正在落实。而银行还在按传统而落后的方式进行考核,考核存贷款规模。这是导致银行缺钱的考核原因,是个诱发因素。这不是银行缺钱的根本原因。


  货币也是特殊的商品,其存款、贷款利率就是货币价格。因此,货币遵守商品的一般规律,供大于求时资金价格低,供不应求时价格就高。目前,中国利率半市场化,存款利率受到管制,贷款利率放开,银行间利率市场化。


  银行间同业拆借的是上海银行间同业拆放利率(Shibor),19日出现了异常,下午,银行间市场交易系统发出通知,当日延迟半小时至17:00收市。


  当日,Shibor各种利率均发生了暴涨。


  其中,2周Shibor暴涨113.9个基点,达到6.2180%的水平;1周Shibor激增57个基点,达到6.4720%的水平;1月Shibor上涨33.62个基点,至7.1012%的高位。


  各大银行揽储和理财产品利率超过了10%。尽管有年底资金回笼的压力、贷款很难回收等原因,缺钱的根本原因是央行存款准备金率实在太高了,大银行的存款准备金率高达20%,这意味着银行拉来100元存款,央行冻结了20元,剩下的80元,银行还得留现金准备,不能全部拿去放款。


  另外,影子银行、信托、银行本身的表外业务、互联网金融等都在分流银行的资金。


  进货价格上涨势必导致卖货——贷款价格的高涨,从而加剧居民和企业贷款成本,而企业为消化高利率负担,势必会加价,从而引发通胀。


  据16日《华夏时报》报道,热钱流入主要进军理财市场,鉴于人民币不断升值,造成大量热钱流入,享受理财和升值带来的双重收益。而央行不断地发行基础货币人民币购买外汇,造成通胀压力。


  目前,央行应该停止购买外汇,必要时,让人民币大幅贬值,早日刺破房地产泡沫,尽早实现人民币国家化和实现可自由兑换。


  无论存款利率的市场化还是缓解钱荒,降低存款准备金率都是十分必要和迫切的。6月的钱荒已经让各大银行意识到利率市场化和打击影子银行的必要性。当下,最需要做的是降低存款准备金率。


  央行应该进一步增强独立性,不能拘于某些人的讲话,某个会议精神。而需要根据现实情况调整政策。美联储量化宽松政策QE几乎遭到全世界的反对,但是,却受到市场的欢迎。美联储倒退到我们改革开放前的计划经济时代,央行购买自己的国债。


  美国的参众两院就债务上限不能达成共识,联邦政府甚至在我们国庆节期间关门。指望财政挽救美国经济是不靠谱的。于是,美联储主席伯南克做了很多艰难的决定,自己买自己的国债,为濒临倒闭的大银行提供贷款。


  如果伯南克也要根据两会精神来决定货币政策,美国的银行估计不复存在于世了。美国的经济也不会这么快从金融风暴的中心走向全面的复苏。


  伯南克前不久公开表示,2014年年底之前逐步退出QE。之前,美联储多次声明,在失业率高于6.5%且1-2年通胀预期继续低于2.5%时将继续维持利率不变。换言之,如果失业率低于6.5%,通胀预期高于2.5%时,美联储就会加息。退出量化宽松政策。


  尽管各国央行都把反通胀作为首要工作,但是,面对百年不遇的金融危机,美联储采取的是非常规措施,虽不好看,但是实用。


  美联储的措施是一贯而透明的。不会做让市场不理解的举动。


  中国央行的确需要跟美联储学学,无论在独立性,还是公开透明方面。央行与各家银行是监管与被监管关系,是金融市场主体。同时,央行又是银行的银行,被称作“央妈”。最近,央行在新浪、腾讯等开了微博,这算央行公开透明的一小步。


  无论是银行还是央行,都不能与市场赌气。银行资金短缺会很快传导到实体经济中去。12月19日晚间,央行发表声明称,央行已运用短期流动性调节工具(SLO)调节市场流动性。央行还称,未来,将视流动性余缺情况灵活运用SLO调节市场流动性。


  这表明,央行已经意识到银行资金短缺的现实了。为什么不直接降低存款准备金率呢?这只能表明需要走程序。面对这次钱荒,银行显然比6月19日要积极主动,反应还算迅速。


  当央行不能自主决定货币政策,不能及时、灵活地解决金融市场中的问题,要是遇到美国式金融危机,当更多的金融危机集中爆发,只能坐以待毙。


  希望2008年货币政策大紧大松,忽左忽右的情况不要再现。央行应该停止购汇,彻底放弃用基础货币购买外汇,然后通过提高存款准备金率,把资金放进“池子”传统而愚昧的做法,尽快人民币国际化。大幅度降低存款准备金率,保证银行流动性,降低资金成本。从而减轻企业和个人贷款利息负担。


  调结构是个长期的过程亦非央行的主要职责,央行的职责是反通胀和保持金融市场流动性。


  (作者为本报总编辑助理、财经部主任)


文章首发华夏时报网:

http://www.chinatimes.cc

华夏时报官方微博:http://weibo.com/chinatimes001

欢迎收听华夏时报官方微信:可在微信公众账号里搜索chinatimes或者华夏时报进行添加!点击头像,即可浏览历史文章!



本站仅按申请收录文章,版权归原作者所有
如若侵权,请联系本站删除
觉得不错,分享给更多人看到