决定大家能不能过好年的时刻来了

蜗牛妹 财经美女蜗牛妹 2018-02-15

鸡年最后一篇推送,延续去年的传统,我们要说关系自身利益的话题——年终奖。

 

2016年市场不好,所以2017年的这个时候,无数金融民工踏上人类历史上最大迁徙,直面惨淡的bonus。但港股在2017年是个大牛市啊,熊市了多年的bonus,是不是应该迎来春天呢?

 


Sellside——好像牛市从未来过


今年虽然港股市场好,但全球总有不好的市场啊(比如日本),今所以年你赚的钱,还是要上缴中央再分配啊。

 

啊啊啊,不要跟我有情绪,香港不好的时候,你们的bonus也是这么从其他业绩好的office薅过来的。今年如果你们的bonus如果没跌,那就已经跑赢comp了。

 

GS:猿猴听到这个问题,已经不太想搭理我,吱出来一句,FICC很差,今年不如以前。

 

MS:尽管research不满意说自己的bonus只有低个位数的增长,但殊不知自己可是街上其他猿猴羡慕的对象呢,因为团队领导以上的差不多是半年或者以上的bonus,低一些的猿猴是两周到四个月不等。

 

CS:当之无愧成为今年内外公认需要继续直面惨淡bouns的house。猿猴要不根本不想谈论这个话题,甩出一句绝对低于预期,A&A;级别的只有一个月;要么很含蓄跟我讲最近碰到的同事都不开心,赚钱还是靠PA吧。(个人的小疑问哦,17年CS的IBD有很多单deal啊,为啥我们二级狗还是这么惨呢,不可以这么欺负人啊)

 

外部打探出来,CS今年奖金池按年是下跌的,而且分配时候分化严重。导致被照顾的人觉得不理想,没被照顾的直接摔门了。老板也不容易啊,就像男人夹在中间:女朋友和妈掉水里你先救哪一个一样?

 

UBS:去年他们的cash equity业绩还是很不错的,senior pay的很好,可以秒杀街上其他家;但对于junior来说,不报奢望才是正确的预期。毕竟年纪轻轻过来做research,肯定不是冲着bonus来的啊,有点象征的就算了,能跟香港酒楼阿姨一样,年底有双粮,这种感觉就可以了!

 

Citi:建议这里的junior来说,好好学习UBS家猿猴。因为花旗junior的奖金是固定的,所以听说今年有不少猿猴只拿了1000美元的bonus(老板解释,这是要为MiFid留存一定弹药)。不幸中的万幸就是,听说涨了一些工资(发出来这么点的bonus,涨工资是必须的啊)

 

BAML:简单就一句话——发了等于没发。

 

JPM:猿猴已经麻木了,我们很差啊,反正每年都很差,今年都没有downside risk了,再downside可能就没我了。

 

DB:就在大家都在琢磨去年快倒闭、今年坚强活下来的DB今年会不会发点钱奖励下员工的时候,他们在年前裁员了。给大家翻译成普通话:今年不好好给我干活,连工作都没有,还敢跟我提bonus?

 

海通:作为中资中为数不多已经公布、并且发了bonus的券商,他们是街上性价比算高的,base跟外资比大概差三分之一(算是中资中第三高的,排在中金、招银之后),17年度bonus差的大概发了四五个月,好的发了八九个月;奖金全是现金发放,虽然有递延,但是一年内肯定都能发完!

 

既然说到了base,那就歪个楼。外资行的猿猴,一年大概6-8万美元,经理是8-12万美元,副总裁有15-20万美元,董事25-30万美元,MD是35万美元起步价哦。(我就风险提示下,外资猿猴如果跳去中资,拿完级别之后,记得千万要问清楚base哦,因为中资很多不是按照外资这个发的~~)

 

面对17年好像没法生过的牛市,老板们也都很会做猿猴的思想工作。给指引的时候,一定要强调奖金池是同比下跌的;但又不会透露到底下跌了多少;而且一定要跟猿猴强调你的数字是比comp要好的!

 

嗯,凑是这么老奸巨猾!

 


Long Only——被牛市轻抚


比起熊市工作可能分分钟不保的sellside或hf,LO每年都比较平稳,17年牛市赚的,就比往年多一丢丢酱紫。

 

那些你们知道给钱最大方的外资大哥(Capital,FMR,T.Row Price, Wellington那些),最最junior的猿猴每年base加bonus大约50万,货币单位是美元哦。之后每年变得资深一点点,cap也会涨高一点点。

 

猿猴的心理建设就是:工作嘛,就跟投资一样,收益需要风险调整,要始终保持学习心态,自己能把牛股找出来,做到最好,那就坠好了!所以17年虽然是个牛市,但bonus也依旧稳定,没有太多惊喜。

 

有些公司主要给他们三年后的bonus指引,所以今年看到的数字更多会影响三年后拿到手的钱。绝对的让猿猴用价值投资的分析论看待自己的bonus,感受复利增长的力量!

 

到了PM这里,差别和可变量就大了,既要看挂你名下和不挂你名下但又归你管的AUM,又要看你的业绩(牛市跑不赢benchmark也是白做),两个都占才能拿得多。17年这种牛市,小PM的bonus大概低七位数至中七位数港币(AUM不过1 Bn USD),内地的大PM八位数都有(15年时候的事情,虽然说交完税也损伤大半)。

 

为了大家都可以过个好年,我就没有添堵去问香港的大PM 去年的bonus了。毕竟要是人家然AUM和业绩都有,就算是小PM的几倍,我也不会觉得不应该!

 

对比完以上两类人群,外资LO已经发现,这几年招猿猴很快很容易。PM给sellside的优秀年轻猿猴意见是:要是能跳去FMR,Capital,MSIM做猿猴,肯定是对自己成长最好的一条路之一了,要跳就尽早跳!如果你是喜欢年轻时候大干一票的,去HF更好!

 

提一嘴中资的LO或者资管公司吧。不少还在等流程,不知道今年会发多少;有些发了的,表示比往年比缩水了一半,不是很满意。但是,要为他们的心理建设含泪点赞啊:我们吃土算什么!祖国好,才是我们好!少一点怎么了!

 


Hedge Fund——牛市的痕迹


牛市来过的真正痕迹,还要看HF。我们挑发钱最大方的HF来说。

 

Point 72(SAC)这种,PM跟当年凤阳县小岗村“分田到户,自负盈亏”的家庭联产承包责任制一样。因为公司风控非常严(仓位跌5%就要拜拜),超额收益部分PM带领的团队可以分到15%-20%;除去大家的base,BBG,调研出差费用,分红时候团队差不多可以拿到12%-15%的收益。

 

这部分收益呢,猿猴们瓜分三分之一,PM分三分之二。今年我听说干的最好的HF猿猴,bonus是100万美元起步,你们大概可以推算出他的PM能拿多少钱了。

 

另外非平台型HF比如Och-Ziff这种。因为不是每个猿猴都能赚钱,假设按照人均3%-5%的分成比例,团队合计能分到8%-10%个点,PM差不多是拿3%-5%个点。


今年整体HF的猿猴比较开心,拿了一年的已经算是低于个人预期了;听到好几个拿了100万美元以上的猿猴,换成港币,妥妥的低八位数,已经可以秒杀街上很多LO PM。不过有点遗憾的是,没有问出来你们最想知道的街上top HF PM今年拿了多少钱,交给你们自己去打听吧。

 

两类HF,虽然bonus数大,但是能一下子拿到手里的只是公司给你的一部分。万一你一下子拿了这么多钱,拍拍屁股走人了怎么办,因此,奖金通常会有一部分比例的递延,或者递延到基金里,或者递延到基金的股票上。

 

如果你是SAC或者其他牛逼基金的猿猴,每年在公司fund里递延,跟着公司赚个20%,就当放高利贷给公司好了嘛。如果你是OZ的,递延到公司的股票上,16年股价7块,18年股价2块,你赚的越多,公司帮你放到股票上的也越多,真是喵了个咪的!(想不通美国为什么没有什么主动基金去买OZ的股票,然后闹一闹,赚笔大的呢)

 

有没有解决办法,请把下面的案例抄送给老板。

 


Founder——最牛逼


香港有家很出名的local基金,叫做惠理,很早上了市,主要是LO策略。(现在他们的市值,可是比OZ的市值都要大哦)

 

创始人谢清海早已不管组合了,本来想在去年把公司卖给海航。但是,世事总是难以预料。但不用担心,根据2017年中报,他总共持有409,478,312的惠理股份。

 

去年港股这么好,又是公司成立25周年,所以今年提前发股息啊,每股不多,也就0.86港元。

 

所以谢清海先生就拿了一个低九位数的股息,352,151,348亿港币(股息分红还不需要交税哦)。现在你们知道对于基金经理来说,什么叫做三年不开张,开张吃三年了吧!

 

值得每个开fund,或者走在自己开fund路上的PM学习!

 


HFT——靠下一代了


如果说以上的,你觉得自己都难以做到。那也有一条路指给你们,如果哪一天有了小孩,务必从小让小孩学好数学和编程,因为AI时代,跑的最快最稳定的,肯定是电脑啊。

 

能驾驭电脑的,一定是那群在高频交易基金的flash boys。

 

他们对自己到底赚了多少,嘴巴非常严,死活不肯说。反正七位数美金的bonus,在他们眼里,也。。。不算什么。。。吧。。。

 


后记


本文写的多是食物链顶端中的顶端(尽管当中还有不少人觉得自己可能被老板压榨了)。


现实是,没有被我写进入的,可能有更多的不公平。比如有大的外资HF,老板承诺给猿猴3-5%点的分成,结果最后只发了1%;有中资的私募,猿猴最后一刻被老板告知,奖金今年不发了,因为前几天的股灾,利润都没了;还有每天苦逼叨叨对着电脑的前台,发现自己的base还没有每天对着门的前台高;可能还有更多的猿猴,发现即使在17年这样的牛市中,拿到的钱都不是很满意,感觉人生都要看不到希望了。

 

从猿猴自身心理建设来说,衡量一份工作好坏,生活跟工作的平衡、自己跟老板相处的好不好,可能某种程度上来说,比钱多钱少重要。

 

但从老板的角度上说,你的员工也有除了你以外的个人生存压力,都要要结婚生子、养家糊口的啊。亏待人家一两年可以,但大家都是聪明人,欺骗或者压榨自己的员工,怎么也不是个长久之计?怎么可能留住有能力的人才呢?

 

从公司的角度,更应该好好想一想:自己的企业文化是什么?是想用最便宜的钱,玩命的压榨下面的小朋友,直到他们走人?还是付一个合理的价格,跟着小朋友们一起成长?

 

希望明年此时,我们能听到更加健康的答案。


最后祝大家新年快乐,狗年旺旺哦~~




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