春季行情还有没有?现在能不能买?到底买什么?

央视交易时间 2018-04-13

财经频道首席证券记者 孙善军:接下来春季行情还有没有,怎么看?

恒丰泰石资本管理总经理 韩玮:我是认为是春季行情出现的可能性还是非常大的,概率还是比较高的。首先它还是有价值基础的,这个我想是一切牛市,特别是长期牛市的一个基础。第二点,A股即将正式纳入MSCI新兴市场指数,这我也是很赞同的。第三,我们中国A股以后慢慢地就会对海外市场的这种下跌,就会习以为常,我想这个也会从心理上给牛市一个基础。因为过去美国股市连续涨了9年,所以我们对它上涨习以为常了,那将来它可能有一个长时间的下跌,那也会习以为常,就不会像现在这样,对美国股市波动的反应这么大。

国开证券首席投资顾问 李世彤:我认为是两方面,第一是估值;第二是资金。估值,我们比较现在A股市场估值,现在确实不贵,比如我们简单说,为什么蓝筹股在前两年走得非常好,就是因为它相对A股市场其他小股票的估值,包括对港股的估值,它都很低,今年为什么医药股涨,军工股涨,就是因为它的估值已经很低了,所以很多人认为在这个价位介入应该是很值得。另外,还有一个资金,其实我们现在看美股下跌了,很大的因素是因为美联储一直在加息,从历史上看,最起码你看2001年和2007年之后的美股下跌,一定都是有连续的美联储加息,对美国人来说,美联储的连续加息,甚至可能会威胁他的经济增长,但是他又没有办法,因为现在经济增长它就必须要加息,所以很多事情是无法避免,这个时候,资金反而会向A股市场流过来。


财经频道首席证券记者 孙善军:其实说到春季行情的时候,昨天我关注到,其实朋友圈有一个观点,贝莱德集团的董事长,他在接受采访的时候讲,投资者永远不要试图进行波段操作,波动率并没有改变市场的整个方向。其实他说的问题,就是说要不要择时,其实我们在关注春季行情的时候,本质上其实还是在关注一个择时的问题,对他的观点,韩总怎么看?

恒丰泰石资本管理总经理 韩玮:他的格局不一样,因为他是从更长的一个格局上看,像我们A股也是一样,因为我经常把A股从1990年到现在上证指数的走势图,和我们国家的经济相叠加这么一个图来看,其实从大的格局上看,发现A股它其实是一个长期的牛市,我就讲A股的第一定律它是长期牛市,所以我想贝莱德这个CEO,他也是出于这个格局,一个更长期的格局来看,在这个格局上来看,中间的这些波动都是次要的,都是你可抓可不抓,你到底抓不抓,不是要看市场,是要看自己的本事,如果有本事抓,当然要抓,但是如果是自己还赔着钱,就这个长期趋势还抓不到,那还是退后一步,海阔天空。

国开证券首席投资顾问 李世彤:我觉得择不择时其实是一个悖论,为什么这么讲呢,我们刚才说如果不择时,那就择股,择股根据什么来定呢?那就是公司基本面,我们简单来说也是看估值,什么样的公司,你估值值得你去介入?那一定是估值偏低,而且是明显偏低的时候,其实这难道不是择时吗?我觉得它是一个择时,就是在这个时点上,它的估值已经明显偏低了,比如我们今年看创业板ETF,规模增长已经比去年达到了180%多,为什么?就是因为很多资金觉得创业板的估值已经明显偏低,值得开始长线去介入,所以我觉得我们择不择时,还是看这个估值在现在这个点上值不值得,如果它明显偏低,那我觉得这个时点,我们一定要重视,只不过进去以后,我不做短期的择时,太短期的择时的波动,那个把握很难,但是再长期一点,比如估值明显偏低或者明显偏高的时候,我觉得这个时点一定要重视。

财经频道首席证券记者 孙善军:如果说有春季行情,在策略上,简单来讲,哪些是比较值得我们去关注的标的?

国开证券首席投资顾问 李世彤:短期再度回到漂亮50上,但是作为中长期的主流热点,看好新兴成长。其实我特别强调医疗行业或者医药行业,因为我们看到国内的医药行业的大力发展、蓬勃发展,其实有一个始发因素,最近出来一个文件,说我们国内因为医保的问题在开始大力扶持仿制药,所以我觉得这是一个信号,作为医药行业要特别注意,我们医药行业是一个α+βα是行业刚性,一直在持续上升,医保支出不断增加,β就是政策,政策有时候会因为医保的因素,会抑制一下这个行业的利润,有时候会扶持它,当它扶持这行业的时候,α+β全是正的,这其实已经不是一个防御性投资,而是医药行业进攻型的投资,现在就处在这个时段。

恒丰泰石资本管理总经理 韩玮:我觉得还是要长期看好我之前讲的四大行业,其中,医疗保健、信息技术,虽然这一段时间,这两个板块已经创了新高了,但是还有一些没创新高的,比如说是休闲娱乐,还有现代金融,这些还没创新高,当然那两个创新高,以后回调的时候,还是一个很好的买入时机,因为这几个行业它都是进入老龄化之后长期成长的,当时日本进入老龄化社会之后,其他很多行业都疲软了,但是这四个行业还是上升的,我想这对我们中国也有一个很好的借鉴。



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(本期制作:徐烨    稿件来源:央视财经频道《交易时间》  微博@央视交易时间)




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