今年的港股,买方生不如死,卖方还不如死

蜗牛妹的零花钱 财经美女蜗牛妹 2018-07-05

今年的港股啊,说多了都是泪。最近每天给大家上演发盒饭行情,作为公号狗的第一反应就是,明年bonus的大作,标题就要回到一年前——真正的民工敢于直面惨淡的bonus?毕竟盒饭行情再这么下去,大家有没有盒饭都是个问题了。

 

市场表现如何,我们用去年表现第一的,景林做顾问的Vitruvius Greater China Equity试下水温。

 

首先解释下我拉的这张图,我也不知道为啥基金从今年4月份开始,突然将每个月公布的前十大持仓,减少为前五大持仓(我的心情请见表格配字),所以,你们也只能跟着我凑合着看了。

 

整体来说,基金的风格跟去年差不多,重仓股的仓位依然比较集中,1-5月,前五大持仓占比轻微低于40%。重仓个股也是比较专一,茅台,腾讯,吉利,新东方。

 

当然值得一提的是,在去年全年的基金持仓中,好未来一直是基金的主要仓位,直到12月还持仓9.2%,今年一月份开始就再没出现在重仓股中了。逃过了这一劫,还是很厉害的。

 

不过逃得过个股的坑,却也很难逃得过大市的坑(基金肯定还是要保持一定仓位的啊)。1-5月中,基金在1月份和5月份取得了高个位数的正回报,剩下的月份,都是出现负回报。现在还没有公布6月份的回报,但市场都这样,他们拿的又是大票,大概也能猜出来。

 

当然,这肯定不是唯一被市场发了盒饭的基金。

 

首先,春节后随着港股行情的嗝屁,第一个开始逃跑的不是外资大哥,是亲爱的南下金主爸爸们。4月份单月南下资金首次出现了全月的净流出。

 

这就对大盘蓝筹股造成了很大的压力。


买方看着重仓股天天跌,连最大的LO香港外汇基金都不能幸免。

 

而且市场用脚投票的非常明显。就在4月份南下资金开始撤离的时候,反向ETF开始录得明显的净流入,我们看南方东英恒指一倍反向的 ETF 7300,净流入从今年3、4月份开始明显。

 

卖方的日子也不好过啊,之前推啥涨啥的票,比如,舜宇、瑞声、腾讯,今年基本就是团灭。你们看看今年券商给的腾讯的目标价和评级级别,除了惨还能说啥。

图片来源:香港信报

 

这种生不如死的市场行情,在六月份依然延续。当月,恒指一倍反向7300净流入1.08亿港币,恒指2倍杠杆7200净流入1.2亿港币,国指一倍反向7388净流入3亿港币,国指两倍杠杆7288净流入0.44亿港币。


说明,大家在这生不如死的市场环境下,依然是在看跌。

 

这时候,迷信点把CLSA的流年拿出来看一看,真是不得不服啊,建议给写报告的风水师傅加鸡腿!

 

非要认真解释的话,以前天下太平时候,决定股市的主要是估值和盈利两条主线,其中又以估值占主导地位;但过去几年幺蛾子太多,利率、盈利轮着过来指导估值;今年好了,新来指导估值的领导多了一位风险溢价。

 

但问题是,今年风险溢价头上的领导也很多,分别是:人民币贬值、因去杠杆导致的信用风险释放、贸易战。

 

乐观一点来说,这三座领导是:人民币没事,去杠杆是真有事,贸易战是不知道有没有事。但悲观一点说呢,这三位领导的领导,不是一个个来,是一下子一起来啊,简直是一根又一根压垮市场的稻草啊,他们发酵到什么程度,股市就会跌到什么程度。

 

好,那么你们一定要问,他们会发酵到啥程度。

 

讲真啊,信用风险释放属于我国内部矛盾,怎么解决、如何解决,还是要先看看二季度的各项经济数据,如果很差,说不定亲妈们就不得不来关爱市场了;另外宏观小能手也提示各位大佬,还要关注七月底的政治局会议,说不定市场什么实在太差,决策层也会关爱经济、调整政策。除了世界杯,七月份更要好好看新闻联播哦。

 

但是,比较麻烦的是贸易战。按计划美国将于7月6日实施对华340亿美元商品的征税,反正中国商务部说了,美国不动手,我们不会动手。

 

但是,美国会不会动手,中国的二级狗们怎么会知道,反正我是没见过一个可以安心拥抱不确定性的二级狗,所以,当然先跌为敬啊!

 

神仙打完架,我们再回来!



文章已于修改
    本站仅按申请收录文章,版权归原作者所有
    如若侵权,请联系本站删除
    觉得不错,分享给更多人看到
    财经美女蜗牛妹 热门文章:

    我们为何赖在香港不走    阅读/点赞 : 39299/226

    看蔡文胜如何直播美图大起大落的一天    阅读/点赞 : 36114/164

    中环写字楼午餐鄙视链    阅读/点赞 : 30801/108

    我做投行我骄傲    阅读/点赞 : 22302/126

    中港炒股大PK    阅读/点赞 : 10762/78

    如何挑选金融男    阅读/点赞 : 10292/86

    情怀婊鉴定指南    阅读/点赞 : 7907/113

    二级狗の友谊小船都是怎么翻的    阅读/点赞 : 6637/117

    想不到我也变成了网红(wannabe)    阅读/点赞 : 4806/127

    一年啦 谢谢我们成为彼此的80%    阅读/点赞 : 3094/108