从拼多多加速上市,看腾讯的焦虑

顾子明 政事堂Plus 2018-06-30


今日凌晨,中国电商第三大平台的拼多多提交了赴美招股说明书。


在不到三年的时间里,拼多多实现了3亿月活跃用户,年1400亿人民币电商交易额。这个规模,是京东花了16年,淘宝花了10年才达到的。


而招股说明书中还透露了,这家腾讯18.5%的电商平台,将由百度前总裁兼COO陆奇将出任独董兼薪酬委员会主席。


说起来,陆奇目前依然担任百度副董事长,必然是有竞业协议,按理说至少2019年才能加入新公司,更不要说拼多多老板黄峥从未对内提及上市计划,此次提交招股说明书非常突然,令公司内外都非常的吃惊。


而这一系列令人吃惊的背后,是整个腾讯系在近期都在摩拳擦掌加速奔赴上市,无论是美团、同程艺龙,腾讯音乐,猫眼微影,还是快手......之前普遍美准备上市计划,都是在最近突然加速。


说起来,单纯从市场的角度来看,2018年的下半年并不是一个上市好的年份,就像刚刚在香港IPO的小米,资本市场只接受了小米定价区间下限的17港元。相比于最早传出的2000亿美元估值,如今跌的只剩下了25%,看目前资金的热度,恐怕开盘后搞不好还可能破发。


在大形势如此惨淡之下,为啥腾讯系的下属公司都在加速积极准备上市呢?


其实,就像雷军如果不满意市场给出的估值,完全可以选择放弃IPO,但是他最终还是捏鼻子认了,必然也有不得已的苦衷,一方面他急需这一笔“救命钱”,另一方面,再拖下去的话,未来恐怕现在这个市值都拿不到。


而小米的窘境,也同时存在于腾讯系的各家公司之中,之前不着急上市的各家,如今都在加速准备上市,尤其是以拼多多与快手为代表,这些依靠三四线以下城市在极短的时间内崛起的新小巨头。


因为他们崛起的背后,也是一个政治推动的历史进程。


一方面,随着这些年国务院推动的电信提速降费,中国上网速度跻身发达国家前列,但是价格却极为低廉,几十块钱就能够享受“无限流量”。而且三大电信运营商在政策的强制下,不计成本向三线以下城市大规模网络基建,使得智能手机得以在三线以下城市及农村迅速扩张。


因此,在别的国家,电信巨头几乎一色首富级,而在中国,下游挣辛苦钱的小米,市值竟然比上游的副部级央企联通还高很多.....


这背后的逻辑,是目前中国互联网企业的高市值,是通过中央政策强制,从电信巨头身上定向转移过去的。



而另一方面,最近两年国务院推行的货币化棚改,使得数万亿的资金流向了原本消费能力极抵的棚户区,也使得大量城市的边缘人口,迅速成为了手握大量钞票却又无事可做的闲人。


迅速致富的闲人们有了时间和消费力,在移动互联网的普及之下,迅速变成了消费力和流量,这也是快手和拼多多等布局三四线城市却能够几年内迅速崛起的原因。这给我们的直观感受,就是最近几年大量网站的广告又开始向低俗发展,曾经一度遏制莆田医疗广告的百度,如今又开始啃人血馒头了......这是因为大量对互联网涉世未深的“新韭菜”涌入了市场。


这也使得最近几年针对三四线城市及农村为主的各类APP迅速成为风口,再加上互联网+的政策,导致中国互联网来了一轮大洗牌,在老一代巨头BAT之外,在极端的时间内,就诞生了一大批二线巨头。


但是,历史进程带来的机遇,也将随着历史进程带走。一方面,随着针对三线以下城市棚改的终结,货币停止向三四线城市棚户区流入,另一方面,全国3G和4G的基建布局已经基本完毕,历史性带来的三四线城市增量红利已经没有了,未来新一轮的5G布局必将以一二线城市为先导。



因此,把视角放大一下我们能够看到,同样都是腾讯阵营内的,美团和滴滴相互侵占对方市场,拼多多和京东直接开战,内部死拼的本质,就是互联网的二线巨头们把国内存量的市场瓜分完毕,只能自己人打自己人了。


所以,这些国内的互联网巨头们面对已经饱和的国内市场,要么学马云和张一鸣,以国家队自诩向海外拓展,要么就是像现在这样,靠募集资本与竞争对手争夺生存空间,建立护城河,获得国内市场的垄断地位以获取高利润。


而这一轮准备IPO拼多多则尤为明显,之前拼多多过于依靠微信对他的流量倾斜,去跟阿里斗。举一个形象的例子,拼多多就像天龙八部里的阿紫,没啥真本事,但面对一群星宿弟子看起来很能打,背后都是乔峰在给他输送内力。



因此,在前几年借着政策导向红利时,腾讯只需要付出流量支撑的流量支撑,就能在三年的时间搞出一个规模堪比京东的拼多多。腾讯利用一个代理人,就能把淘宝搞得极为难受。


但是如今腾讯流量红利即将终结,微信用户数增长已经非常慢,天花板已经呈现,更不要说用户的使用时长也因为头条抖音等的发展而被分流。随着腾讯的流量成本越来越高,再通过输送内力帮助拼多多来拼阿里,最终将从代理人战争,变成腾讯阿里之间比拼内功,这就不值当了。


因此,在腾讯无法再提供廉价流量的大背景之下,腾讯也急需推动拼多多、美团这些公司IPO,以募集更多的资金,在未来与阿里系的全面战争开打前升级转型。就像慕容复一个人打不过乔峰,但是拉着庄聚贤的武功突飞猛进之后,就有的打。


所以接下来的美团、拼多多等一系列腾讯系公司的加速上市,就像如今正在展开的中美经贸博弈一样,在资金还没有真正紧张之前,上峰想尽办法给富士康和小米开绿灯,通过大规模募资以渡过苦难期,未来才有机会实现绝地反击。



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