一天之内,四国降息!中国跟吗?

中国贸促 2019-07-19

18日,韩国央行决定将基准利率下调0.25个百分点至1.5%,同时,把2019年经济增长预期由2.5%下调为2.2%

这是韩国央行时隔3年以来,首次下调基准利率。

△央视财经《中国财经报道》栏目视频

在7月18日的韩国银行金融通货委员会的会议上,韩国央行行长李柱烈表示,韩国经济增长和物价走势比预想的要弱,上半年出口和投资形势不如预期,金融通货委员会预计韩国经济增速将放缓。

为了提振经济,韩国央行决定将基准利率从1.75%下调至1.5%。

韩国央行表示,主要原因在于从本月初开始,不断发酵的韩日经贸摩擦加深了韩国经济面临的风险。

此外,全球贸易形势也成为影响韩国经济下行的因素。数据显示,今年第一季度,韩国经济环比收缩0.4%。

多家央行降息对市场有什么影响?

中国跟不跟?

美联储月底降息几乎已成定局的情况下,其它央行纷纷抢先行动,以防受到冲击。

韩国央行18日宣布将基准利率下调25个基点至1.5%,这是韩国央行自2016年9月以来首次降息。

紧随韩国央行,印尼央行也宣布将七天逆回购利率下调25个基点到5.75%。 

随后,南非央行宣布将关键利率下调25个基点至6.5%。

同样是在18日,乌克兰央行也宣布降息,将主要利率下调50个基点。

据不完全统计,今年开年至今,全球范围内已经有近20家央行采取了降息举措

在美联储主席鲍威尔发表国会证词,强化降息预期后,全球央行降息趋势进一步凸显。可以说,新一轮的央行降息潮已经开启。 

而在隔夜市场上,美联储官员仍在对外释放宽松信号。目前,美国联邦基金利率期货的交易预测:在本月底降息50个基点的可能性从34%大幅提升至59%。

多家央行降息对市场有什么影响?

全球低利率环境有利于部分新兴市场资产,新兴市场的股市、债市和货币都有望迎来短期利好,但是,更为长期的表现仍然取决于经济状况。与此同时,重回宽松的风险则不容小觑。比如说风险偏好提升、借贷过热等等。 

对此,国际金融协会和国际清算银行,都已经对过度宽松带来的风险,作出了警示。

现在,国际市场最为关注的问题就是中国央行的行动,是跟随进入新的降息周期,还是保持定力按兵不动?

全球宽松时代能否开启,

关键闸门在于美联储。

美联储7月底的议息会议召开在即,不同于5月和6月,此次关于美联储降息的预期,不再是市场人士的一厢情愿和特朗普的热切期待,也是美联储内部多数官员的最新共识。

虽然美联储主席鲍威尔在5月的议息会议后还表示,通胀疲软是暂时性因素所致,未看到降息的强烈理由。但近期,其言辞之间释放的态度则明显出现逆转、更加显现出“鸽派”信号。

日前,鲍威尔表示,自6月议息会议以来,美国经济前景并未明显改善,美联储将为保持本国经济扩张“采取适当行动”。16日,在出席法国央行举办的布雷顿森林会议75周年晚宴时,鲍威尔也重申了美联储将“采取适当行动”,以保持经济扩张的立场。

美东时间18日,美联储三号人物、纽约联储主席威廉姆斯也亮明立场:在经济增长放缓时,央行官员需要迅速采取有力行动。威廉姆斯表示,目前预计美国中性利率在0.5%左右,这意味着美联储还有很大的行动空间。本月底降息就会落地的概率进一步加大。

芝商所(CME)“美联储观察”(FedWatch)工具最新数据也显示,市场参与者预计美联储下次议息会议(今年7月底)降息25个基点的概率为55.9%,降息50个基点的概率为44.2%。

美银美林最新的全球基金经理调查也显示,市场对降息的预期达到了历史上的峰值位。

7月31日,如果美联储“官宣”降息,将成为美联储金融危机后十年来的首次降息,也将宣告美国连续四年加息周期的结束。

表格来源:CME FedWatch

黄金板块猛涨!

多数分析师对黄金走势持乐观态度

图片来源 / 新华社

金价猛涨,也促使黄金板块今日高开高走,截至下午收盘,黄金板块大涨2.96%,其中银泰资源大涨9.87%,山东黄金涨幅则超过5%,成交量也出现明显放大,显示有资金入场抢筹。

对于黄金的走势,多数分析师抱着乐观态度。

中信建投秦源判断:从技术层面来看,黄金已有效突出1380-1400美元的6年以来的重大阻力位。虽然黄金短期因为贸易摩擦预期减弱有所回调,但美联储转向降息确定性较强,数字货币热潮引发对货币价值的终究思考将长期利好黄金。

鲁证期货分析师赵擎认为:从技术上来看,COMEX黄金已突破1380一线强阻力,年内或将继续上测1550一线,整体经济不佳白银表现将持续弱于黄金。策略上依据美联储的货币政策节奏保持单边做多黄金为主。

南华期货的薛娜相对谨慎。她认为因担忧贸易的不确定性影响经济和金融市场,同时担忧通胀率回升过于缓慢,美联储目前释放出在7月底将进行预防性降息的信号。目前市场对于降息的分歧仅仅在于7月份是降25基点还是50基点。虽然有联储官员呼吁降息50个基点,但是经济数据表现普遍较好,贸易摩擦有向好迹象。预计7月底美联储很可能预防性的降息25个基点。因此预计未来到7月底FOMC开会前,市场将逐步达成降息25个基点的共识,黄金在此期间可能维持震荡。在8月1日凌晨降息25个基点预期实现之后,黄金可能面临下跌压力,由于美联储货币政策由加息转向降息,并总体偏鸽派,预计黄金下跌空间或有限,1350美元/盎司从此前的长期压力位变为强支撑位。若7月美联储降息50个基点,则黄金可能直接向上突破目前的震荡区间。

来源:央视财经、中国证券报、21世纪经济报道)

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