罕见衰退信号,美股又暴跌,特朗普急了!

见闻君 华尔街见闻 2019-08-15


本文来自华尔街见闻(ID:wallstreetcn)编辑位宇祥,文中观点不构成投资建议。


一觉醒来,美股又暴跌了。


受美债收益率曲线倒挂、德国经济陷入停滞影响,美国股市周三集体重挫,道指暴跌800点,创年内最大单日跌幅,标普跌2.93%,纳指跌3.02%。



油价大跌3%,避险资产上涨,COMEX 12月黄金期货收涨0.9%,报1527.80美元/盎司,创逾六年收盘新高。


01
罕见预警信号出现


这一次导致下跌的祸首是一个指标——美债关键收益率曲线自金融危机以来首次倒挂。


周三(8月14日)纽约尾盘,美国10年期基准国债收益率下跌12.42个基点,报1.5792%。 



两年期美债收益率下跌8.95个基点,报1.5771%。



30年期美债收益率下跌14.53个基点,报2.0180%,日内跌破2016年9月30日创新的纪录低位2.0882%,至历史新低2.0153%。



5年期美债收益率下跌9.48个基点,报1.4892%。



2年和10年期美债收益率利差下跌3.276个基点,报0.010个基点,欧市时段跌至0个基点下方,最低触及-1.782个基点,这意味着该曲线自金融危机以来首次出现倒挂,纽约尾盘徘徊在0个基点附近。


3个月和10年期美债收益率利差下跌8.307个基点,报-36.946个基点,欧市场时段一度跌至-41.56个基点,该曲线倒挂程度刷新2007年以来最深。


这些都在释放经济衰退的预警信号,在这一点上,美债收益率曲线相当可靠。


在过去50年间,一共发生过6次三个月期美债收益率超越10年期美债收益率的情况,美国经济平均在利率释放倒挂信号后的311天后陷入衰退。1989年、2000年、2006年均发生过利率倒挂,而1990年、2001年和2008年经济均陷入了衰退之中。

Bespoke的一项研究显示,在过去三次衰退中,三年期和五年期收益率曲线的第一次倒挂一般出现在衰退开始前的第17至第38个月之间,平均为26.3个月。3个月至10年期的收益率曲线平均在89天前(即19天至173天前)首次出现收益率倒挂现象。


新浪财经此前引述Loyola Marymount University经济学家Sung Won Sohn称,2年期与10年期收益率倒挂预测经济走势的准确度很高。在战后的9次衰退中,成功预示了7次,准度达到近78%,是个相当高的纪录。


“因此,如果两者开始反转,我预计经济将在一年内陷入衰退。”


德银此前也曾在报告中指出,如果2年和10年期国债收益率倒挂持续超过三个月,下一波经济衰退就可以说“实锤”了。


02
衰退担忧情绪重燃


在面临国际贸易局势趋紧和多项经济数据表现令人失望之际,很多机构对美国经济增速放缓、全球经济衰退发出了警告。


美国银行于8月2日至8日对全球224名管理资产规模共为5530亿美元的基金经理进行问卷调查,约1/3(34%)的受访职业投资者认为,未来12个月可能出现全球经济衰退,比例为2011年10月欧债危机以来最高。



新浪财经援引摩根大通称,经济增长势头正在放缓,其宏观指标表明,未来12个月美国和全球陷入经济衰退的几率接近40%,刷新了周期高点。


40%的经济衰退概率听起来似乎很高,而道明证券的预期更加悲观。新华财经称,道明证券预计,美国在未来12个月内陷入经济衰退的概率为55%,是2007年3月以来的最高概率,理由是贸易局势和美国经济增长放缓。


8月对经济学家的调查显示,全球经济不确定性增强,美国未来12个月发生经济衰退的可能性从前次调查所得的31%升至35%。经济学家预计美国在2021年进入下一次衰退。


实际上,欧洲经济已开始显现衰退迹象。8月14日周三,欧洲统计局公布数据显示,欧元区二季度GDP季环比修正值0.2%,较一季度增速0.4%有所放缓。


值得关注的是,“欧洲火车头”德国季度GDP六年来首次出现零增长,所幸尚未跌入负增长区间。

德国联邦统计局稍早公布的数据则显示,德国二季度季调后GDP季环比修正值下滑0.1%,未季调GDP同比修正值0%,为六年来首次出现零增长。

此外,意大利经济也已经陷入停滞,二季度GDP季环比、同比均增长0%。


03
特朗普急了,“炮轰”美联储


在美债收益率曲线一度倒挂,市场担忧美国经济前景的背景下,美国总统特朗普今日再度抨击美联储。


据新浪财经,特朗普表示,美国的问题在于美联储。美联储加息加得太快、太多,而在降息方面却行动迟缓。他指出,美债收益率曲线疯狂地出现倒挂,表明美联储主席鲍威尔愚蠢到家,美联储给美国拖后腿。


这显然不是特朗普第一次抨击美联储。


在近期美联储宣布近10年来首次降息后,特朗普就通过社交媒体表示,鲍威尔再次让大家失望了,市场希望从美联储那里看到的是更大幅度和更长周期的降息,要与欧盟和其他国家同步。


今年以来,特朗普通过各种渠道对美联储“喊话”近20次,“疯了、荒谬、搞砸了”之类的词汇屡屡出现,他多次表达了对美联储主席鲍威尔工作的不满,要求降息甚至“建议”由欧央行行长德拉吉来掌管货币政策。


对于特朗普的表态,鲍威尔多次表示,他打算完成自己四年的任期,不会主动辞职,称法律对此有“明确规定”。


而特朗普对美联储独立性的威胁也引发了不少专家的不满。四位前美联储主席联合发声,支持美联储顶住政治压力并保持独立性。


1979年起先后执掌美联储近40年的沃克尔、格林斯潘、伯南克和耶伦本月发表专栏文章,称大家团结一致,坚信美联储及其主席必须被允许以经济的最佳利益为出发点独立行事,而不受到短期政治压力的影响。


全文完。

感谢阅读,感谢点“在看”

    已同步到看一看

    发送中

    本站仅按申请收录文章,版权归原作者所有
    如若侵权,请联系本站删除
    觉得不错,分享给更多人看到