安永:中国药企向创新药转型面临掣肘

财新记者 健康点healthpoint 2019-09-17




导读

中国的医药市场目前已经形成“跨国药企积极变革,传统药企谋求转型,新锐药企迅速崛起”的竞争格局


安永发布报告认为,医药行业变局下,中国本土药企正积极向创新药转型,但整体创新能力和人才储备成为两大主要掣肘。图/视觉中国


文|记者 邸宁 实习记者 李兰馨


安永近期发布报告认为,医药行业变局下,中国本土药企正积极向创新药转型,但整体创新能力和人才储备成为药企创新转型的主要掣肘。
 
上述名为《蜕变,成长——本土药企转型之路》的报告(下称《报告》)同时指出,伴随带量采购政策落地以及印度仿制药进入中国,以仿制药为主的本土药企利润空间将被大大挤压,未来面临更激烈的价格战,促使药企创新转型。
  
“中国的医药市场目前已经形成‘跨国药企积极变革,传统药企谋求转型,新锐药企迅速崛起’的竞争格局,三类药企都在探索行之有效的未来发展路径。”安永大中华区咨询服务市场拓展主管合伙人谢明发表示。


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本土药企转型之路[2019-09-12]


随着医改政策持续推进,仿制药的利润空间被压缩,价格竞争日趋激烈,创新药研发扎堆,具有先发优势的药企盈利窗口期缩短,创新药难以实现预期的商业价值,本土药企迎来一系列新的挑战。


继2018年12月第一轮带量采购中标结果公布,第二轮带量采购也正在紧锣密鼓地推进,药企持续面临药品降价压力,以仿制药为主的本土药企的利润空间被极大挤压;同时印度仿制药进入中国市场已被提上日程,显然未来价格竞争将更为激烈。在政府鼓励创新的政策驱动下,拥有创新药管线的药企得以享受政策红利,进入发展快车道,但同时我们也看到热门靶点研发扎堆,具有先发优势的药企盈利窗口期缩短,创新药的商业价值被压缩。医改政策的落地带来整条产业链深刻的变化,价值链条上的不同利益相关方,面对着不断变化的环境。


随着医改政策持续推进,本土药企迎来一系列新的挑战:1)控费政策导致仿制药利润下降;2)市场竞争持续加剧;3)本土药企的内部运营模式成为企业战略转型的限制因素;4)资金和人才掣肘研发创新;5)合规管理缺失成为持续发展的潜在风险因素。本土药企需要应对一系列的挑战,同时由于处于全球第二大药品国家市场,也面对极大的发展机遇。在挑战与机遇并存的环境下,一些有预见性的本土药企通过多样化的战略举措寻求转型发展,以应对未来医药行业的变化。

QFII额度松绑 外资会蜂拥入场吗?[2019-09-11] 
国家外汇局9月10日发布通知称,决定取消QFII/RQFII投资额度限制。但在不少外资机构看来,在此前额度尚未用满的情况下,相比放开额度限制,他们更希望中国监管当局能够进一步放开QFII和RQFII的投资限制以及完善相关的配套措施。


值得一提的是,QFII/RQFII额度限制虽取消,但外资机构要获得QFII和RQFII资格,仍需经过中国证监会的批准,需要满足财务稳健、资信良好、具备证券期货投资经验等多项要求,还要提交包括投资计划书、资金来源、资产配置、投资研究团队等在内的详细申请文件。


2014年之前,QFII/RQFII是境外机构投资者投资中国股市的主要渠道;但随着2014年和2016年沪港通和深港通的陆续开通,其凭借投资门槛较低、汇出无限制、结算更灵活等优势,逐渐将前者取代。截至今年6月,陆股通持股总市值为1.04万亿元,占外资持有A股总市值的63.1%;而QFII/RQFII持股总市值为6078.8亿元,占外资持有A股总市值的36.9%。
如何实现ESG披露行业化、管理IT化和投资本土化 [2019-09-09] 
“在中国资本市场,上市公司的ESG披露意识普遍加强,整体ESG报告发布数量实现连年增长。值得注意的是,上市公司在ESG披露和ESG管理上依然存在许多亟待改进的方面,包括如何解决定量数据的完整性和可靠性问题,如何通过ESG报告实现与投资人的积极有效沟通而非简单回避某些敏感问题,如何将ESG理念融入运营管理进而提升本公司ESG表现,如何发挥董事会在公司ESG管理中的引领作用等。”8月14日,在财新智库、中国ESG30人主办的中国ESG研讨会上,ESG30人专家李菁提出了上述主张。


近年来,ESG投资理念在中国快速普及,越来越多的国内投资人逐渐认识到ESG投资的重要性,积极加强相关能力建设,包括明确ESG投资目标和原则、构建ESG投资策略和方法、储备ESG专业人员等。但是实现中国ESG投资从青涩到成熟,不仅仅需要投资人的积极主动参与,更需要完善的市场机制做支撑。在中国ESG投资市场机制构建进程中,政府监管部门、各交易所、行业协会、评级机构、第三方咨询机构、学术机构等均发挥了重要作用。与此同时,中国金融市场进一步开放,海外ESG投资人的到来更是为促进中国ESG投资机制建设带来丰富的经验参考。


ESG投资机制中,ESG信息披露是重要一环。企业正式或非正式披露的ESG信息是实现ESG投资的重要前提,或者说ESG投资建立在ESG信息基础之上。在中国资本市场,上市公司的ESG披露意识普遍加强,整体ESG报告发布数量实现连年增长。值得注意的是,上市公司在ESG披露和ESG管理上依然存在许多亟待改进的方面,包括如何解决定量数据的完整性和可靠性问题,如何通过ESG报告实现与投资人的积极有效沟通而非简单回避某些敏感问题,如何将ESG理念融入运营管理进而提升本公司ESG表现,如何发挥董事会在公司ESG管理中的引领作用等。基于安永的研究发现,可归结为三点,即中国上市公司需进一步提升ESG披露质量、进一步提高ESG管理水平以及中国资本市场需加大ESG投资。


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