如何理解分层管理办法中的合格投资者

绎眼看新三板 2016-06-26

近日,见到一个新三板企业的老板,他说:“他们本来可以按照标准三进入创新层的,但是由于分层管理办法正式稿将标准三的门槛提高了,增加“合格投资者至少50人”的条件”。他说:“他接下去准备对公司核心员工和老股东定增,以尽快满足合格投资者的人数要求”。很明显,他对合格投资者的理解有偏差,我估计有不少董事长都不太理解这个概念,特写文章解释一下。合格投资者的权限远高于核心员工,既具有参与二级市场交易的权限,也具有参与新三板一级市场定增的权限。

《全国中小企业股份转让系统挂牌公司分层管理办法(试行)》明确指出:“合格投资者是指符合《全国中小企业股份转让系统投资者适当性管理细则(试行)》第三条至第五条规定的投资者,即:1、注册资本500万元人民币以上的法人机构;2、实缴出资总额500万元人民币以上的合伙企业;3、集合信托计划、证券投资基金、银行理财产品、证券公司资产管理计划,以及由金融机构或者相关监管部门认可的其他机构管理的金融产品或资产;4、同时符合以下条件的自然人投资者:(1)投资者本人名下前一交易日日终证券类资产市值500万元人民币以上。证券类资产包括客户交易结算资金、在沪深交易所和全国股份转让系统挂牌的股票、基金、债券、券商集合理财产品等,信用证券账户资产除外。(2)具有两年以上证券投资经验,具有会计、金融、投资、财经等相关专业背景或培训经历。投资经验的起算时间点为投资者本人名下账户在全国股份转让系统、上海证券交易所或深圳证券交易所发生首笔股票交易之日”。从这个定义可以看出,只要符合上述4个条件之一的投资者,不管他是公司员工还是公司原股东,不管他是做市商还是金融产品,就是《分层管理办法》所定义的合格投资者,就可以开通新三板的全部交易权限(既可以参与新三板公司的定增,也可以参与新三板公司的转让、交易)。

分层管理办法除了标准三的进入标准有50个合格投资者要求,维持标准的共同标准也有50个合格投资者要求。进入创新层后,如何达到维持标准的“50个合格投资者”条件,新三板创新层企业还有很多路要走。


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