一言不合就开撕?

进入八月,港股业绩期轰轰烈烈的开始了,结果今季第一个热点在今天下午百富环球(327)的业绩会上发生了,还有视频有真相的。



渣画质后简单总结是这样的,黑西装这位是百富环球的首席财务官Chris,正在自家的分析员业绩会上,把麦格理的分析师Timothy驱逐出境,还不忘提醒他带上自己的伞(今天香港大雨,不带伞确实不行)。

 


理由是:今年三月份时候Timothy写了个关于百富环球的报告,给了个sell的评级,Chris认为Timothy的报告有多处不实之处(sellsidebuyside的小伙伴都说看过这篇报告,稍感觉还是有些点有待商榷),CFO跟市场有解释公司earnings放缓、产品线组合的一些问题。(不过大家赶脚中间应该还有故事,貌似需要深八)

 


但从后续公司的股价走势看,buyside并没有买公司的单,而三月份这份做空报告绝对算是股价下跌的催化剂了。将心比心想想,我要是公司高管,特别是需要管好公司股价的CFO团队的成员,碰到个唱空我的sellside分析师,肯定也会生气啊(股价没了,我的option、奖金你觉得会好么)。所谓都是跪着吃饭的人,相煎何太急呢!

 

当然是不是要把分析师直接从业绩会briefing上赶走就是另外一回事了,毕竟想强掰弯分析员的观点可以有很多种做法的啊,比如你们的业绩就是直接给唱空的分析师打脸啊;如果公司和麦格理的投行有deal做,那直接cut deal好啦,你不找他,IBD的人也会拎着刀去的好伐。


 

所以有时候sellside分析师如果真的不看好这个公司,又需要维持和上市公司关系的话,就会发一个中性的市场评级,俗名好人卡!或者至少等你和管理层可以真的称兄道弟了,再给sell也好伐。

 

麦格理这位分析猿太实诚了,不过被赶一次,知名度肯定蹭蹭蹭上去了,不哭不哭!另外的男主角Chris,据说冷静了之后在IR微信群里是说:可以处理得更好,别学。希望你们俩能好好沟通,打是亲,骂是爱嘛~~


 

这么一言不合就手撕呢,小伙伴们也是有很多话说,有的觉得分析师是可以向港交所报告的,有的觉得这样损害的是公司本身的管理透明度,毕竟你是上市公司啊!


 

不过很明显,手撕分析师的,Chris不是第一个,下面举几个例子。

 



青涩撕

玖龙纸业(2689),当年的女首富张茵在开业绩会前,叮嘱美林的分析员好好研究公司,尽快过来调研。(怎么有种你妈站在你身后盯着你写作业的感觉)


 

当然了,人家白手起家,有点性格也是可以理解的,股价是这样的。


 



视而不见撕

中国建材(3323),央企电话会上,给了人家sell评级的大摩分析师提问了,然后宋主席做了如下回答:“我特码根本听不懂你在说什么,你在说广东话还是普通话?你有空多来内地,学好普通话,来我们厂多看看!”

 

然后就没再回答人家的问题,进入下一条提问了。不过之后呢,这位分析猿应该还在,但宋主席就……


 

以上两次事件都发生在2012-2013年,股价走势如下。


 



嘴炮撕

金邦达宝嘉(3315),一家帮银行做银行卡的业务的。在某券商办的NDR上与分析师沟通时候,有个汇丰的分析员就一直问老板,为什么你们Pre-IPO时候中银国际给你们的估计,跟现在你们的指引差这么多啊,你们的前景到底怎么样啊(其实这个分析师是超典型的港股分析师问法,我都给你们总结过了)?

 

结果老板直接拍桌子了:你知道我为什么在香港这么多客户么?就是因为我们从来不做汇丰的生意,因为你们太Cheap了!


 

那是20143月时候的事情,股价之后是这样的。




 

不撕型

不过有时候,IR不跟投资者撕可能更糟糕。比如金蝶国际(268),IR每次就是:你自己算数字啊,你都不懂业务,我不好说啊你还问!

 

可是投资者又不是你女票,要猜你到底在想啥。业绩指引给的这么含糊,导致三月份业绩出来时候,miss了,还是big time,看看316号那几天,这股价的跳的。


 



躺枪手撕型

创维数码(751),去年某一天股价突然跌了25.5%,但公司没发生啥事啊!找来找去,原来是昨天花旗新来的分析师发了个报告,认为按照创维的最新月报,最新的单价肯定要暴跌,于是报告出来公司股价先暴跌了。


 

公司呢就赶紧找分析师沟通,费了千辛万苦见到这位分析师后,一个一个对完数字,发现是分析师的excel link错了,导致数字算错。

 

但是,股价已经跌下去了;而分析师也没有再出报告澄清;而股价元气大伤,直到近期才算是刚刚从那场事件中恢复。你说这算不算躺枪?

 

后来,据说公司管理层每次出来见投资者,不管sellside还是buyside,都会跟人吐槽那位分析师怎么可能excel都不会,根本就不懂公司(但这位分析师应该还是可以正常参加他们业绩发布会的)。不过你们也不用担心,这位分析师拉票能力超强,II投票还是很能给老板神助攻的,所以行走江湖,要想存活下来,还是要有一技之长啊。

 



正中红心撕

说的是旺旺(151),业绩会上把街上所有分析师给的业绩预测,做成一张ppt放在大屏幕上。PPT是一个靶子的样子,越接近业绩的预测就越接近靶心,UBS、麦格理的预测都排到PPT外面去了。(这年头做个sellside的分析师容易么!)

 

当然,这事发生在他们股价还没崩的2014,之后嘛。


 



真正的大撕是什么样

这个我只服UBSSpencer Leung,当年在全世界一片唱好声中,果断给利丰(494)一个sell的评级,公司当然是死不承认了,两边嘴炮打了好长一段时间呢。

 

但是长期股价表现才是真理啊!


 

Spencer Leung因此一炮而红,从此影响力爆棚,他本人在UBS也步步升官。这才是大神级的手撕,也是为机构投资者提供中肯建议的卖方分析师应该做的事啊!

 

当然市场参与者的立场都不同,sellside是为了鼓励市场多交易(这样他们才能赚佣金啊),公司肯定希望股价越来越好(管理层就要做最大的啦啦队),买方赚到钱就好。

 

中国古话有云:兼听则明。股票市场上比唱多更要重视的是唱空的声音,不信看看那些年被唱空的中国公司,最后都怎样了!


最后最后,希望大家多一点professional,少一点手撕,共建港股和谐二级市场!


蜗牛妹

坐标中环,犀利解读中港金融市场,橙新闻及华尔街见闻专栏作家。

八卦什么,偶尔也是不要不要的~~~

微信号:hkwoniumei


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更新 8月11日 22:38