【首席看市】未来四个月猪肉价格怎么走?专家的分析是这样……

央视交易时间 2016-08-29

海关总署最新数据显示,七月猪肉进口月度环比首次下滑。作为影响居民消费价格CPI指数的重要因素,猪肉价格后续走势如何?又将如何向资本市场传导呢?安信证券农业行业首席分析师吴立先生在做客央视财经频道《交易时间》时认为:“未来4个月猪价仍将高位震荡上涨,养殖板块将受益于猪价高位”。

吴立:据我们调研了解,5月份以来能繁母猪淘汰量持续增加,除了水灾等短期因素以外,更重要的是各地环保政策收紧。预计由此导致的能繁母猪存栏的下滑有可能还将持续。生猪、能繁母猪补栏速度慢,但补栏趋势是不变。因此我们认为本轮养殖景气周期将有望贯穿17年,猪价很可能再创新高。

国内猪肉价格主要受国内生猪出栏量和消费需求量影响。进口方面,2015年猪肉进口开始高速增长,年增长35%。但根据美国农业部数据,近5年猪肉进口仅占国内消费量的1.3-1.8%,国内生猪产能基本实现自给自足。猪价判断:未来4个月处秋冬季节,预计猪肉消费较7/8月份有所增长;7月份生猪存栏37596万头,仍处于历史低位,在没有气候、疫病等加速养殖户出栏的情况下,短期来看,预计未来4个月猪价仍将高位震荡上涨。

在投资逻辑方面,我们认为可以从下面几个方面来进行判断:

1、生猪养殖板块,生猪、能繁母猪补栏速度慢,但补栏趋势是不变。我们认为本轮养殖景气周期将有望贯穿17年,猪价很可能再创新高。养殖板块将受益于猪价高位。

2、养殖后周期-饲料板块:下半年随着生猪总体存栏的增加,毛利高位叠加销量全面增长,饲料迎来黄金盈利期。据我们近期草根调研,二季度饲料上市公司销量增长明显加速!据我们测算,下半年猪饲料企业的盈利同比增速有望达到70%以上。

3、养殖后周期-动保板块:政策落地:猪瘟、蓝耳退出招采,布病纳入,直补政策将加速行业市场化进程!预计企业间产品分化加速,有利于产品优质、市场化程度高的企业。且市场苗价格远高于招采苗,制度变革将打开行业空间。据我们草根调研,随着规模养殖户加大补栏,以及养殖高盈利下养殖户对高品质产品(市场化疫苗)采用比例明显提高,动物保健企业业绩拐点显现,预计二季度业绩将有明显改善!随着存栏量提升,动保产品需求将逐渐增加,动物保健企业将迎产品加速推广期。


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