中石油成天然气涨价最大赢家

2013-07-01

/中国证券报 汪珺


“这次调价,一方面基本消除了进口气价的倒挂部分,另一方面建立了一个新的起步价,使得天然气定价机制改革向前推进了一大步。”中国石油大学天然气问题专家刘毅军对中国证券报记者表示道。


国家发改委近日宣布,决定于2013年7月10日起,上调非居民用气中存量气门站价格每立方米不超过0.4元(其中化肥用气最高不超过0.25元);增量气门站价格按可替代能源价格的85%确定。调整后,全国平均门站价格提高0.26元/方至1.95元/方。


业内人士认为,三大油企尤其是中石油垄断着我国天然气行业上下游,将成为此次调价的最大受益者。从价格上看,工业、发电、化工、交通用气等行业面临成本上升的压力,但价格市场化有利于提高天然气行业的利用效率,长期而言将促进天然气行业健康发展。未来天然气行业的改革应多管齐下,使更多受众能够分享“天然气时代”的红利。


中石油成最大赢家


由于进口气价高于国内销售气价,导致天然气进口业务长期亏损,中石油、中海油等天然气进口企业是盼望天然气定价市场化最为积极的群体之一。


数据显示,目前中石油从中亚进口天然气到达国内霍尔果斯口岸的完税价格是2.02元/立方米,西气东输二线平均输配费用是1.1元/立方米,到达各个城市接气站的价格为3.12元/立方米。以目前广东门站价2.24元/立方米为例,中石油进口天然气每立方亏损0.38元。


一位业内人士告诉中国证券报记者,从存量气上看,0.4元/方的最高提价幅度可大幅弥补中石油目前的进口气价差;增量气的提价幅度更大,据测算,各地普遍可提高1元/方,因此若未来中石油增量气的进口成本不变,则进气越多,盈利越多,中石油进气积极性将因此大幅提高。


“随着天然气价格改革的逐步推进,中石油天然气业务的亏损额度将会逐步下降。由于三大油企垄断着天然气的上下游,无疑将成为此次天然气涨价及价格改革的最大受益者。”金银岛天然气分析师马季表示。


天然气管输企业也将受益。业内人士认为,天然气价格进一步理顺有利于提高天然气开采和进口积极性,从而提高整体天然气的使用量和管输量,此外由于天然气涨价往往是系统性的,因此管输价格存在一定上涨预期。管输企业包括相关的管材企业将迎来增长机会,如新疆浩源、光正钢构、金洲管道、久立特材等。


天然气终端销售方——城市燃气公司的影响则偏中性。“短期成本会因门站价格提升而增加,但城燃公司议价能力较强,一般能将成本传导到终端用户身上。”一位券商分析师对中国证券报记者指出,天然气价格进一步市场化有利于提高天然气利用率,促进整体天然气消费量的提升,因此长期看仍然有利于城市燃气公司的发展,相关上市公司包括长春燃气、陕天然气、深圳燃气、大通燃气、大众公用等。


天然气发电所受冲击最大


不过,伴随着此轮天然气价格的上涨,不少用气行业的成本也将因此增加。


“下游行业中,天然气发电无疑受影响较大。”卓创资讯分析师王晓坤指出,发电成本过高是制约我国天然气发电的主要因素,因此对成本的涨落也较为敏感。


她给中国证券报记者算了这样一笔账:以发电标准煤价650元/吨测算,燃煤电厂的单位燃料成本约0.22元/千瓦时。目前天然气发电的气价成本平均为1.2-1.5元/方,假设年利用小时为3500小时,所对应的燃料成本为0.27-0.33元/千瓦时,要比燃煤发电平均高出0.05-0.11元/千瓦时。“依此标准推算,若气价每立方米上涨0.4元,则成本将上涨0.09元/千瓦时。由此可见,天然气发电成本压力增大明显。”


车用天然气行业成本也将上升,但受影响程度较发电行业要小。王晓坤认为,由于存量气和增量气涨幅不一,假设平均气价上涨0.6元/方,即使涨幅完全传导至LNG车用领域,LNG相较汽柴油仍具优势。


“以槽车为例,当前北京市京标柴油价格为7.51元/升,每百公里平均油耗约为32升,则百公里费用为240.3元。若使用LNG作燃料,每百公里消耗32公斤左右,当前北京市车用LNG价格为5.8元/方附近,则每百公里费用为185.6元。若天然气门站价格上涨0.6元/方,合LNG上涨0.9元/公斤,则百公里费用为214.4元,仍比使用柴油便宜25.9元/百公里。”她说。


另一成本上升的则是气头化工企业,但影响程度也较小。以尿素为例,王晓坤指出,目前生产一吨尿素平均用气600方,而此次调价方案规定,化肥用气价格涨幅不得超过0.25元/方。以此推算,生产一吨尿素平均将增加成本150元。“这部分上升的成本对尿素企业来说压力不大,相较使用其他燃料的尿素企业仍然具有成本优势。”她分析道。


“总体看,工业领域尤其是陶瓷、玻璃等生产商的压力较大,加之经济形势不好,不排除一些小企业顶不住成本压力倒闭的可能;车用气行业由于成本上升有一定弹性空间,受冲击程度相对较低;天然气发电由于一直处于盈亏平衡的边缘,成本上升弹性空间较小,因此受冲击最大,后期或需一定的补贴或在涨价方面打打折扣。”上述券商分析师说道。


下一步改革方向


“从价格上看,下游行业的刚性成本都将不同程度提高,短期内肯定有冲击。但从量上讲,此次提价能够提高天然气上游开采和进口积极性,使得我国天然气供应更加充分,有利于带动整个行业的发展。而且,只要气价还有相对优势,天然气产业的发展就能够获得持续动力。”上述券商分析师指出。


数据显示,我国从2007年开始成为天然气净进口国,且年进口量不断增加,对外依存度已由2010年的11.8%上升至2012年的28.9%。中石油研究报告预计,2013年我国天然气表观消费量将达到1650亿立方米,同比增长11.9%,对外依存度也将进一步上升至32%。而由于消费量的增加以及供应不足,近年来多地“气荒”频现。


“资源品并不是福利品,低价难以永久化。天然气价格提高是经济发展过程中无法回避的问题。”刘毅军认为,天然气长期低价不仅造成供气企业亏损,也会形成一些安全隐患,“一方面,企业需要正常盈利,但盈利手段需要规范;另一方面,提价给一些用户带来的成本上升,也需政府给予特殊照顾和制度安排。”


刘毅军认为,此次天然气价格上涨为下一步深入推进天然气定价机制改革建立了起步价,可谓迈出了一大步,但“补涨”依然没有到位,未来还需进一步加快市场化步伐。


“比如,在居民用气定价机制改革上,一方面居民用气的存量气部分应该比非居民用气低,另一方面增量气部分价格可适当提高,以填补存量气部分的价差,体现'用的多、代价大’的原则。”刘毅军指出。


另有业内人士认为,目前几大国有油企垄断着天然气行业的较多环节,如果天然气行业的结构和监管不进行改革,单纯的价格改革只会沦为垄断企业涨价的代名词,改革成本最终会让下游企业和消费者承担。因此,天然气行业的改革应多管齐下,让更多受众分享这一行业发展的红利。



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